[color=#666666][b]編者按：深圳、重慶、蘇州——幾乎在同一時間，12英寸芯片生產線再次成為投資熱點。 近日，記者從知情人士處獲悉,蘇州和艦科技有限公司將在大陸投下首條12英寸芯片生產線。"2月25日相關專家組將進行項目評估。"該人士說，預計總投資在15億美元左右。 作為全球第二大芯片廠商臺聯(lián)電參股的重要企業(yè)，蘇州和艦目前僅擁有一條8英寸生產線，產能早已開足，卻仍難滿足市場需求。[/b] [/color] 今年1月底，本土最大的芯片制造廠商中芯國際（0981.HK/SMI.NYSE）剛與深圳市政府簽下協(xié)議，在深圳分步建設包括集成電路技術研究發(fā)展中心，一條8英寸與一條12英寸晶圓生產線，總投資15.8億美元。 而繼9.6億美元投資8英寸生產線后，由中國臺灣企業(yè)茂德科技籌備已久的重慶12英寸項目也有望在今年進入實質性啟動。據重慶的最新消息，當地政府正在積極籌劃一個總額高達4000億元的招商計劃，引進總金額達203億美元的12個重大外商投資項目，其中又以芯片制造為中心，計劃建設3條12英寸半導體生產線,其中一條將由茂德科技主導投資，另外兩條的投資方尚未確定，可能是來自馬來西亞的Silterra以及日本半導體企業(yè)爾必達。 新一輪投資熱潮 經歷了連續(xù)兩年的產業(yè)投資高峰后，中國半導體在2007年的投資趨冷，除了英特爾大連投資項目以及中芯國際武漢項目，再無其他熱點。 不過，業(yè)內人士認為，未來兩年，中國半導體產業(yè)仍將可能逆勢而上迎來投資高潮，與上一次的投資潮相比，此輪投資熱潮涉及的相關各方更加謹慎和理性，大陸半導體投資熱正在逐漸回歸理性。 以每條12英寸線15億美金的投資粗略估算，未來兩年，深圳和蘇州兩地的芯片制造投資將達30億美金，若重慶市3條線的引資計劃順利，總投資額將達75億美元。中國半導體產業(yè)似乎將迎來新一輪的投資建廠高潮。 此前，中國芯片制造業(yè)曾經歷過短暫的高潮。2005-2006年，國內芯片業(yè)出現(xiàn)了一種特有的“海歸博士+地方政府"的產業(yè)發(fā)展模式，即由一位具有多年半導體從業(yè)經驗的海歸人士主導，從海外募集資金，同時依靠地方政府的政策和資本支持，如常州納科、南通綠山等項目。這類項目發(fā)揮了"海歸博士"的行業(yè)經驗和人脈關系，拓寬了國內發(fā)展芯片制造業(yè)的融資渠道，同時由于大量采用二手設備，大大節(jié)省了成本開支,因此被視為行業(yè)發(fā)展的一股新生力量。 然而事實證明，這種模式并不成功。在面對全球競爭以及資本、技術的三種壓力下,該類項目大多流產，迄今沒有一例成功。此后，國內半導體制造產業(yè)陷入一片寂靜。 一位業(yè)內資深專家分析說,現(xiàn)在的投資熱呈現(xiàn)出兩大特點，一是大企業(yè)驅動，二是大地方政府對接，強強聯(lián)手，說明政府對于芯片制造投資已經越來越趨于理性。該人士表示,前一輪的芯片投資熱，是概念驅動下的投資熱潮，不少地方政府及業(yè)內人士并沒有真正認清芯片產業(yè)及芯片制造的特性，將其視作一般制造項目，對困難估計不足,因此出現(xiàn)了不少二三線城市爭先建造芯片生產線的情況，但事實證明，這些地方并不具備芯片生產的環(huán)境和能力，而項目帶頭人則高估了自己融資建廠的能力，因此最終以失敗而告終。 政府的角色 值得注意的是，在新一輪芯片投資建廠熱潮中,地方政府作為產業(yè)發(fā)展服務主體，展現(xiàn)出了前所未有的靈活性與專業(yè)性。 目前在建或待建的芯片生產線項目主要有兩類，一類是全部外商投資,政府提供土地、稅收等優(yōu)惠政策,如英特爾大連工廠、意法現(xiàn)代半導體無錫廠；另一類則是由企業(yè)與政府共同合作，企業(yè)與政府在資金、運營、管理等方面深度合作，如中芯國際武漢廠、成都廠、重慶茂德8英寸廠等。 一位地方高新區(qū)招商官員接受記者采訪時說，對于前類項目，政府最為歡迎,大廠項目首先能夠保證資金、技術等關鍵問題的解決，其次又能帶動地方GDP與產業(yè)的發(fā)展，項目成功率高，不過這類項目有限，競爭激烈,出于帶動地方產業(yè)發(fā)展的迫切需求，更多有實力的地方政府開始主動出擊，參與大型項目，成為資金提供方，與企業(yè)進行深度合作。 最典型的案例當屬中芯國際。目前,中芯國際擁有6個運營基地，分別是上海、北京、天津、成都、武漢以及深圳。有趣的是,中芯和這6個地方政府的合作，卻呈現(xiàn)出了三種不同的模式。 在北京、上海和天津，中芯國際成立了完全獨立的全資子公司，政府只在政策、土地等方面給予優(yōu)惠政策；在成都和武漢，中芯國際則采取"融資租賃"方式，即全部投資由政府投入，中芯國際進行代管經營，中芯國際擁有資產的優(yōu)先回購權。 此次深圳投資，雖然中芯國際不愿透露細節(jié)，但據了解內情的業(yè)內人士稱，此模式形式上與北京、上海相同,即成立全資子公司進行運營，但本質上又與武漢模式有異曲同工之妙，即政府提供了包括資金等在內的大力支持。"應該說深圳政府做出了更大的犧牲和讓步，給了中芯充分運營的空間。"上述人士說。 "地方政府的積極參與為中國芯片產業(yè)發(fā)展提供了很大幫助。"上海市集成電路產業(yè)協(xié)會秘書長蔣守雷說，作為戰(zhàn)略性產業(yè)中的重要一環(huán)，芯片生產所需資金龐大,需要政府的大力支持。 擴張風險爭議 不過，就在中芯國際深圳建廠消息公布當日，多家投行卻調低了對其股票的預期。高盛發(fā)表報告稱，中芯國際擴充過度，盈利過低，資本開支相對銷售額比例與股價背道而馳，在深圳增建第6個營運基地，違反營運效率原則；而中芯國際打算將一半DRAM產能轉為邏輯電路,將令中芯國際繼續(xù)虧損。 事實上，中芯國際剛剛公布的2007年第四季度財報顯示，中芯國際目前仍在虧損,資本支持能力有限；另一方面，全球半導體產業(yè)自2007下半年陷入低谷，整體表現(xiàn)低迷，而12英寸主打產品DRAM價格持續(xù)大幅下滑，這更讓人們相信，中芯國際逆勢而上的擴張戰(zhàn)略存在很大風險。 關于這一點，業(yè)內早已議論紛紛。除此以外，人們還關注，以中芯國際為代表的芯片生產項目，主要依靠地方政府，容易給人留下非市場化印象，這些項目能否經得住內部管理、技術支持以及市場競爭的考驗值得懷疑。 以中芯國際武漢廠為例，該工廠的主要負責人由政府指派，坊間傳稱，由于政府與公司在長短期利益上的不同認識，使得工廠很難按原計劃按時試產。除此之外，也有業(yè)界人士稱,中芯國際在技術轉移等方面遇到難題，這次在深圳選擇設立獨資子公司的方式，是充分吸取了武漢模式的經驗和教訓。武漢市政府相關方面對此則表示了否認，該人士表示，中芯國際在武漢的工廠"武漢新芯"將在3月底進入試產。 上述了解內情的業(yè)內人士稱，外界說看不懂中芯國際的擴張戰(zhàn)略，但事實上中芯CEO張汝京的商業(yè)邏輯卻非常清晰，由于代工廠面向全球競爭，沒有產能和規(guī)模優(yōu)勢很難生存，因此對于中芯國際，在全球芯片代工巨頭尚未完全布局中國之前，加速擴張規(guī)模、搶先完成布局就成為整個公司戰(zhàn)略的重中之重。 "目前深圳項目還沒有實質性啟動。"該人士說，在12英寸廠的建設問題上，中芯國際的策略非常靈活。"即便中芯沒辦法做12英寸項目，以后還會有別人來接手，站在整個國家發(fā)展產業(yè)的角度,我認為中芯這種模式風險不大。" 咨詢機構iSuppli負責中國半導體行業(yè)的分析師顧文軍認為,除了關注模式的風險,對于一家芯片代工廠而言,還必須持續(xù)關注產品市場定位、技術提升等諸多更為細節(jié)的風險。