6月6日下午，美的集團(tuán)(000333.SZ，下稱(chēng)美的)臨時(shí)股東大會(huì)高票通過(guò)了美的收購(gòu)庫(kù)卡的方案，這項(xiàng)備受矚目的跨國(guó)并購(gòu)案又過(guò)了一關(guān)。

下一步，這項(xiàng)并購(gòu)案還需面對(duì)德國(guó)政府的審核。第一財(cái)經(jīng)記者在股東會(huì)后，碰到美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波。方洪波說(shuō)，這項(xiàng)并購(gòu)雖然有困難，“但我們一直在前進(jìn)，至少到目前為止”。

回應(yīng)收購(gòu)價(jià)：這是戰(zhàn)略收購(gòu)

雖然這次美的臨時(shí)股東大會(huì)有10多項(xiàng)議題，但審議收購(gòu)庫(kù)卡的方案顯然是重中之重。當(dāng)主要議題介紹完之后，就有股東不斷圍繞庫(kù)卡收購(gòu)的方案提出各種關(guān)心的問(wèn)題。

收購(gòu)價(jià)格是焦點(diǎn)之一。一位股東說(shuō)，機(jī)器人行業(yè)不可能像互聯(lián)網(wǎng)那樣有100%增長(zhǎng)，庫(kù)卡近年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)，它的伺服電機(jī)等核心部件還是外購(gòu)的，收購(gòu)價(jià)格是否還要再考慮。

美的集團(tuán)董事、副總裁李飛德回應(yīng)說(shuō)，正如2007年美的收購(gòu)小天鵝，今天看來(lái)是非常正確的選擇。收購(gòu)不像在百貨店買(mǎi)普通消費(fèi)品，可以不受限制，所以這個(gè)價(jià)格是綜合考慮了很多因素，是站在美的未來(lái)戰(zhàn)略來(lái)考慮的。“而且在成熟市場(chǎng)做這種收購(gòu)，有很多方博弈，不是單方定價(jià)，我們會(huì)根據(jù)情況做調(diào)整。關(guān)于價(jià)格制訂，我們也聘請(qǐng)了國(guó)際一流的投行。從戰(zhàn)略看，我們認(rèn)為價(jià)格是合適的。”

美的集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)江鵬補(bǔ)充說(shuō)，這次收購(gòu)庫(kù)卡的估值倍數(shù)，比全球機(jī)器人“四大家族”(ABB、庫(kù)卡、安川、發(fā)那科)余下三家高一點(diǎn)，但是去年德國(guó)大型公司的收購(gòu)溢價(jià)平均達(dá)40%，美的要約收購(gòu)庫(kù)卡的價(jià)格比方案公布前的庫(kù)卡股票收市價(jià)高30%多；而且國(guó)內(nèi)機(jī)器人上市公司的估值達(dá)到100倍，收購(gòu)庫(kù)卡的估值水平遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)的估值水平。

回應(yīng)意圖：一般工業(yè)機(jī)器人潛力大

一位證券分析師接著提出，希望美的把要約收購(gòu)庫(kù)卡的戰(zhàn)略意圖介紹得更詳細(xì)。

李飛德回答說(shuō)，從美的的戰(zhàn)略來(lái)講，一點(diǎn)也沒(méi)有把這次收購(gòu)作為二級(jí)市場(chǎng)的投資行為。美的未來(lái)的戰(zhàn)略是“雙智戰(zhàn)略”，一是讓美的的產(chǎn)品更智能，二是智能制造。未來(lái)工業(yè)自動(dòng)化的產(chǎn)業(yè)空間很大，但全球工業(yè)自動(dòng)化巨頭大多圍繞重化、汽車(chē)行業(yè)來(lái)發(fā)展，一般工業(yè)自動(dòng)化的程度偏低，而在這方面中國(guó)是最大的市場(chǎng)，誰(shuí)能在中國(guó)成為第一，就能在全球成為第一，所以美的非?？春萌蛞话愎I(yè)自動(dòng)化的機(jī)會(huì)。

盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)已涌現(xiàn)了1000多家機(jī)器人企業(yè)，但李飛德認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)機(jī)器人企業(yè)，無(wú)論產(chǎn)品性能、服務(wù)還是盈利水平等方面，都跟全球機(jī)器人“四大家族”有明顯差距。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力一定是基于科技，而不是簡(jiǎn)單的價(jià)格。一個(gè)車(chē)間的自動(dòng)化設(shè)備，購(gòu)買(mǎi)成本是一方面，使用、維護(hù)成本更大，所以領(lǐng)先的企業(yè)未來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)的份額還會(huì)繼續(xù)提升。

另一位投資者追問(wèn)，什么是一般工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。

李飛德回復(fù)說(shuō)，工業(yè)自動(dòng)化，分為汽車(chē)相關(guān)領(lǐng)域和一般工業(yè)領(lǐng)域。一般工業(yè)領(lǐng)域涵蓋電子、家電等輕工行業(yè)。從庫(kù)卡披露的數(shù)據(jù)看，一般工業(yè)領(lǐng)域的收入不到它收入的一半。庫(kù)卡來(lái)中國(guó)發(fā)展，它本身在中國(guó)有幾個(gè)公司，“我們只是支持它做得更好”。

下一步：還需經(jīng)德國(guó)美國(guó)相關(guān)審核

美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波由于公務(wù)，沒(méi)有參加6日下午的美的臨時(shí)股東會(huì)。不過(guò)，第一財(cái)經(jīng)記者于股東會(huì)后，在美的順德總部大樓的門(mén)口剛好碰到了送走貴賓的方洪波。

方洪波向記者說(shuō)，要約收購(gòu)庫(kù)卡，雖然有困難，“但我們一直在前進(jìn)，至少到目前為止”。

事實(shí)上，通過(guò)美的股東大會(huì)審議之后，美的收購(gòu)庫(kù)卡一事下一步還需經(jīng)過(guò)德國(guó)、美國(guó)等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的審核。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)5月底曾表態(tài)反對(duì)美的收購(gòu)庫(kù)卡，不過(guò)美的重申今后將維持庫(kù)卡的德國(guó)上市公司地位，并保持庫(kù)卡業(yè)務(wù)的獨(dú)立性和管理團(tuán)隊(duì)、員工的穩(wěn)定。德國(guó)聯(lián)邦政府副發(fā)言人6月1日表示，這“歸根結(jié)底是一個(gè)企業(yè)自身的決定”，德國(guó)政府將尊重企業(yè)的決定。

中國(guó)外交部發(fā)言人華春瑩6月2日也回應(yīng)說(shuō)，“我不了解有關(guān)公司和收購(gòu)的具體情況。但作為一個(gè)原則立場(chǎng)，我們支持和鼓勵(lì)各國(guó)公司根據(jù)市場(chǎng)原則開(kāi)展互利共贏合作，并為此提供良好環(huán)境。正常商業(yè)活動(dòng)不應(yīng)該被政治化。”

由于庫(kù)卡在美國(guó)也有業(yè)務(wù)，所以美的對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)案，今后還需經(jīng)過(guò)美國(guó)有關(guān)政府部門(mén)的審核。此前，美國(guó)有關(guān)政府部門(mén)曾否決中資企業(yè)收購(gòu)飛利浦照明業(yè)務(wù)的資產(chǎn)。

李飛德在股東會(huì)上說(shuō)，要約收購(gòu)是多方博弈的行為，無(wú)論政府、大小股東及其它參與者之間，“我們會(huì)謹(jǐn)慎處理”。德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局做審核要兩周，才進(jìn)入真正的要約期;要約期通常要4-6個(gè)月;在要約期結(jié)束后，還要完成相關(guān)國(guó)家的反壟斷審查。

不過(guò)，方洪波表示，對(duì)這起收購(gòu)還是充滿(mǎn)信心。因?yàn)槊赖氖召?gòu)庫(kù)卡，對(duì)德國(guó)、中國(guó)都有利，而美的是民營(yíng)控股企業(yè)。